Résidences seniors et médicalisées : 4 Mds€ investis en Europe au S1 2021

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Le secteur européen des résidences seniors et médicalisées a enregistré un niveau record d’investissement au premier semestre 2021. Selon les chiffres de Savills, 4 Mds€ d’opérations ont été comptabilisées sur l’ensemble des marchés.

Les acquisitions, réalisées par un éventail croissant d’acheteurs — sociétés d’investissement immobilier cotées et non cotées, fonds en actions, fonds de pension, gestionnaires d’investissement, institutions financières et promoteurs —, ont fortement progressé pour s’établir à 38 % au-dessus de la moyenne semestrielle sur cinq ans. Cette tendance s’inscrit dans le sillage de performance réalisée tout au long de la pandémie avec 7,5 Mds€ de transactions en 2021, soit un recul de seulement 4 % par rapport aux niveaux de 2019.

Les investisseurs ont majoritairement opté pour des actifs au Royaume-Uni et en Allemagne, lesquels ont représenté 54 % du total des opérations des 12 derniers mois. Ils élargissent toutefois leurs horizons ; la Suède, l’Italie et l’Espagne se distinguent en tant que marchés de choix pour l’investissement en résidences seniors et médicalisées. La France est sixième avec 8 % de parts de marché.

Savills constate le déséquilibre chronique entre l’offre et la demande, couplé aux potentiels revenus locatifs garantis à long terme qu’offrent ces actifs. « En outre, des plates-formes d’exploitation cherchent à prendre des parts de marché et à se développer au niveau paneuropéen, mais ont besoin d’un partenariat avec un investisseur qui saura les accompagner », ajoute le conseil.

Une pression à la baisse sur les rendements

« Le vieillissement démographique en France signifie que d’ici 2050, les plus de 80 ans représenteront 11 % de la population (contre 6 % aujourd’hui) », insiste Mathieu Guillebault, Head of Residential Capital Markets, Savills France. « Une tendance que l’on retrouve également à l’échelle européenne (…). Face à ces solides fondamentaux, un grand volume d’opérations et de projets voit le jour, attirant de plus en plus d’investisseurs français et surtout étrangers. L’investissement en Europe dans le secteur des résidences seniors atteindra de nouveaux records en 2021. »

Les rendements de l’immobilier senior haut de gamme varient entre 3,3 % (avec bail) et 5,75 % pour les immeubles d’investissement sous gestion, tandis que les taux de rendement des résidences médicalisées haut de gamme sont compris entre 3,85 % (avec bail) et 6 %, en fonction de la localisation et de la qualité des actifs. L’intérêt croissant des investisseurs pour le secteur a exercé une pression à la baisse sur les rendements du segment haut de gamme au cours des six derniers mois : une baisse de 14 points de base (pdb) pour les résidences seniors et 17 pdb pour les résidences médicalisées, résume Savills.