Bourse : quelles valeurs de rendement en période de vaches maigres

Les investisseurs en actions tombent souvent amoureux des dividendes élevés. Mais la quête de rendement nécessite de la lucidité. « C’est quand le marché est au plus haut que chercher du dividende pérenne a le plus de sens », estime Stéphane Le Gall, gérant actions chez Federal Finance Gestion. Ce n’est certes plus le cas actuellement, même si la baisse initiale du marché des actions liée au confinement a été suivie d’un rebond rapide.

Surtout, pour trouver les meilleurs dividendes, il faut éviter de chasser trop systématiquement les plus élevés. « Les valeurs offrant un rendement supérieur à 6 % sont souvent source de risques élevés, prévient Nicolas Simar, gérant de portefeuilles à hauts dividendes chez NN Investment Partners. Elles surexposent l’investisseur à des secteurs structurellement sous pression, comme le secteur bancaire en ce moment, qui subit une régulation de plus en plus sévère et souffre d’une absence de croissance. Typiquement, nous allons plutôt viser des valeurs offrant un rendement de 3 à 4 % – un peu supérieur au marché, mais pas tant que ça – en maintenant une diversification sectorielle proche de l’indice. »