Altarea Cogedim enregistre l’une de ses meilleures performances en développement au 1S 2019 1

Altarea Cogedim enregistre l’une de ses meilleures performances en développement au 1S 2019


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Alain Taravella
© D.R.

Avant impact du détachement du dividende intervenu en mai dernier, l’ANR EPRA par action d’Altarea Cogedim au 1er semestre 2019, est en croissance de 6,9 % et l’ANR de continuation diluée par action, en croissance de 3,6 %. Cette performance provient à la fois du FFO généré sur le semestre et de la forte de création de valeur sur les commerces (+71,6 M€ en quote-part). Le résultat net récurrent (FFO) part du groupe s’élève à 110,2 M€. Sur l’ensemble de l’année 2019, le FFO part du groupe devrait se situer dans une fourchette de 17,50 et 17,70 € par action, après prise en compte de l’effet de dilution du paiement du dividende en titres

Altarea Cogedim s’est imposé comme le leader des grands projets mixtes, segment de marché au très fort dynamisme. Le groupe maîtrise ainsi 11 grands projets mixtes représentant une valeur potentielle d’environ 3,5 Mds€ (920 000 m² et plus de 9 000 lots). En début d’année, le groupe a été désigné lauréat du concours pour la restructuration du quartier des « Simonettes Nord » à Champigny-sur-Marne au pied du futur métro ligne 15 du Grand Paris Express. Ce projet de 56 000 m² regroupera 28 000 m² de logements, 12 000 m² de tertiaire, et 16 000 m² d’activités et commerces dont la Cité artisanale des Compagnons du Tour de France.

En matière d’asset management, le groupe privilégie l’optimisation du taux d’occupation des actifs et la gestion rigoureuse des charges locatives refacturables aux enseignes, leviers à l’origine de la progression de 2,7 % des loyers nets à périmètre constant. Au 30 juin 2019, le patrimoine commerce du groupe s’élève désormais à 4,8 Mds€ droits inclus (3,2 Mds€ en quote-part groupe) pour 40 actifs.

La dette financière nette s’élève à 2 479 M€ en hausse de 30 M€ par rapport au 31/12/2018. Le ratio LTV ressort à 34,1 % (34,9 % à fin 2018).

« Nous enregistrons ce semestre l’une de nos meilleures performances en matière de développement opérationnel et commercial. La taille combinée de l’ensemble des projets sur lesquels nous travaillons atteint désormais 19,4 Mds€ en valeur pour 4,5 millions de m², déclare Alain Taravella, président fondateur d’Altarea Cogedim. Notre assise financière nous permet de mettre en œuvre notre stratégie de développement ambitieuse tout en conservant un profil de risque prudent. Pour 2019, Altarea Cogedim proposera un dividende de 13,00 € par action (sous réserve d’approbation par l’assemblée générale). Pour 2020, le groupe confirme sa trajectoire, avec un objectif de FFO part du groupe de 300 M€, tenant compte de la forte montée en puissance de l’impôt sur l’activité non SIIC et des changements de normes comptables (IFRS 15 et 16 et IAS 23). »


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