Bourse : quel potentiel pour les valeurs décotées ?

Bourse : quel potentiel pour les valeurs décotées ?

Bourse : quel potentiel pour les valeurs décotées ? 1

Depuis la crise financière de 2008, on entend presque tous les ans la même rengaine. Et si c’était l’année du retour de la « value » ? Et, à l’exception de 2016 (voir infographie), de tels espoirs sont systématiquement douchés. La gestion dite « value » pour schématiser, s’intéresse aux titres dont la valorisation est inférieure à celle du marché, dans l’ espoir d’un rattrapage , par opposition à une stratégie dite de « croissance » qui cherche les entreprises aux meilleurs potentiels de croissance, ne s’intéressant que de manière secondaire à leur cherté.

Depuis une décennie, cette deuxième stratégie est clairement gagnante. « Les performances de la croissance sont logiques, estime David Autin (Richelieu Gestion). Les valeurs technologiques sont aujourd’hui ce qu’étaient hier les Nestlé ou les Kraft Heinz. » Depuis une décennie, les valeurs de croissance ont été favorisées par la baisse des taux et… la faible croissance. Cela peut sembler contre-intuitif, mais c’est ainsi : « Pour que la ‘value’ performe durablement, il faut un contexte de croissance économique soutenue et une remontée des taux longs », explique Stéphane Le Gall.

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